在疫情冲击、调控持续深入的2020年，整个房地产行业的增长速度继续下滑，房企的盈利能力持续承压。如何保持一定的收益水平，在“慢增长”时代凸显企业的可持续增长能力，成为行业和资本市场考量房企的最重要指标之一。

作为精细化管理的代表性房企，金地集团在投资、开发、产品、营销等各个环节多措并举，持续强化精细管理，在降本增效上成果显著。相关分析认为，在较长一段时期内，调控依然是行业主旋律，房企盈利能力亦将不断分化。而精细化管理则有助于企业抵御周期性风险，提升运营效率和收益水平，其长期投资价值将会得到市场认可。

科技赋能实现高质量周转

尽管行业增速下行，但金地集团的各项业绩指标依然保持在较高水准。2020年全年，金地集团实现营业收入和房地产项目一结算收入分别增长32.4%、31.0%，净利润同比增长3.2%，房地产业务结算毛利率达33.6%，依然保持行业较高水平。

在这样的成绩背后，是金地集团对于提升管理水平始终如一的追求。2020年，公司提出“强化组织能力，提升经营质量”的经营导向，通过科技赋能，从多个维度优化管理体系，提升经营效率，实现规模和效益的协同增长。

在投资层面，金地集团打造智能投资平台，实现数据在线化、业务数字化、处理自动化、决策智能化等一系列信息化管理，加强协同、将不断积累的参数经验和分析方法进行有效沉淀，提升数据收集及分析研判效率。通过大数据和算法模型，金地集团在投资决策环节有效控制了出错率与盲区误判，在降低决策成本的同时，提高了生产效率。

在产品研发层面，金地集团面向Z世代人群为主的年轻客户研发全新产品系列——“至尚”系列，以“健康活力、科技创新、个性随心、新潮前卫”为核心价值主张，打造“居家即度假”的全新居住模式。并推出“Flexible+”可选可变户型，结合定制化精装，实现销售阶段户型可选，交付后可灵活改造，满足客户多元化的居室空间需要。与此同时，金地集团还利用BIM建筑工业化为抓手，将设计公司、建造公司、构建预制公司等产业链上的企业全部串起来，打造了一个生态圈。其在2020年积极研究的SPCS新型装配式体系，已作为住建部智能建造的试点在金地上海嘉定北项目应用。

金地集团突出的销售业绩表现，还得益于公司建立的新流量趋势下的数字化营销打法。通过前端数字化投放引流，中端利用数字化手段提升转化率，到后端建立数据闭环，数据驱动管理，从营销管理、业财、经分、售后等各个维度为销售提供决策和支撑。据了解，金地集团买房经济工作平台“金房宝”，将数字化工具与私域流量运营结合赋能经纪人，通过金房宝经纪人新增注册环比提升300%，线上成交占比环比提升12%。而数据显示，金地集团2020年分销费率比为0.57%，较上年下降35%;分销带客认购套数占比亦由2019年的32%下降至27%，在行业内属于优秀水平。

稳健增长凸显长期市场价值

在调控常态化的背景下，房地产行业增速放缓，房企盈利亦开始出现分化。依据Wind统计的96家沪深上市房企的数据，2020年度仅有6家净利润迈过了百亿门槛，却仍有超过70家房企的净利润数据低于10亿元。在盈利增速方面，有4家房企的净利润三年复合增长率超过100%，但却有超过一半的房企的这项指标为负。ROE方面，96家房企的中位值仅为5.40%，但排名前十的房企的ROE均超过了20%。

中信证券研报指出，房企盈利能力的下降并非现在出现，限价和土地成本上升是盈利能力受到挤压的关键原因。结合绝大多数A股和内房企业指引，2021年或是企业报表盈利能力继续下降的一年，而2022年之后可能出现分化，个别企业可能凭借低资金成本和高开发能力稳住利润率，另一些企业可能会面临项目层面亏损的压力。

在这样的趋势下，能保持一定收益水平、有效抵御行业周期性风险的房企，必然会更受资本市场和投资者的青睐。但如何达成这样的目标?中信证券研报认为，房地产开发行业未来即使有增长，也不会十分明显。而管理能力的提升，新激励手段的出现，特别是信用利差走阔，将给部分企业带来市占率的提升空间。

从享受土地红利，到向管理要效益，精细化管理之于房企未来增长的意义，再次被提升到新的高度。以金地集团为例，在持续强化精细化管理的战略指引下，公司运营效率得到了明显改善。数据显示，公司2020年度供货达成率达到了107%，为全年销售实现提供资源保障;同时，公司运营调度有力，2020年全年根据市场情况和经营需要，调度提前供货开盘50个批次，平均提前供货3.4个月，全年里程碑节点达成率89%，较2018年、2019年提升显著。

随之而来的，则是金地集团各项财务指标长期居于行业领先水平。Wind的数据显示,金地集团2018-2020年的销售净利润分别为27.16%、27.01%、19.48%，ROE分别达到18.57%、20.04%、18.64%，均大幅高于行业平均水平，且位于行业前列。与此同时，金地集团资产负债率始终维持在75%左右的水平，这在负债高企的房地产行业属非常出色的水平。

在此基础上，金地集团目前仍在推进建筑产业互联网的数字平台及生态圈建设。建筑行业的数字化基本完成了第一阶段的CAD时代，目前正处于BIM技术应用推广阶段。数字孪生在建筑行业的应用基于BIM技术，但进一步融合了云、大、物、智(云计算、大数据、物联网、人工智能)等全新技术，将以新的全生态视角引领数字建造进入全新阶段。

根据测算，通过打造BIM平台和建筑工业化快车道，经过5年的努力，金地集团可以降低成本10%-20%，把效率提高25%，还有把质量通病减少80%，能够把安全事故降到0，未来也能够适应双碳的目标进行节能减排。

相关分析指出，精细化管理的最终诉求是降本增效，从而通过运营效率的提升，不断改善收益水平，实现企业的可持续增长。在较长的一段时期内，调控仍然是基调，在行业不断分化的过程中，市场份额将不断向管理精细化的房企集中。金地集团多年来在精细化管理上的积累，将助力公司长期享受行业变革进程中的“管理红利”，其市场价值亦应得到重新评估。